挂牌公司理财热度不减 募资使用仍需重点关注

12月22日 10:09       作者:盛景荃       来源:上海证券报

2017年,新三板挂牌企业对理财产品的购买热度不减,而股转系统的规范举措也未曾放松。

  去年开始新三板企业对购买理财产品的态度由冷转热,挂牌企业屡屡动用融到手的资金进行高风险投资、购买理财产品,募集资金被大股东占用或挪用频现。对于挂牌公司动用募集资金购买理财产品的任性行为,去年8月8日,股转系统官网发布《股票发行问答(三)》,规定新三板挂牌公司募集资金应当用于公司主营业务及相关业务领域,用募集资金购买股票、理财产品就被列入禁止的行为。

  今年以来,股转系统对新三板挂牌企业募资资金使用的规范仍是频出“重拳”,购买理财产品行为也被列为规范重点。临近年底,有不少挂牌企业发布购买理财产品的公告,除了理财产品购买的规模变大,仍有一些挂牌公司使用募集资金购买理财产品。有市场分析人士表示,尽管企业募集来的资金暂时没有投入到主营业务中,偶尔购买临时性的短期理财产品以提高资金使用效率,是一种有效的财务手段;但是,这样的行为必须进一步规范和关注,以避免资金脱实向虚,造成资金使用效率低下乃至风险。

  购买理财产品规模攀高位

  根据东方财富Choice金融终端统计数据显示,截至今年12月20日,共有510家新三板公司购买理财产品,累计理财次数2022次,累计购买规模超过410亿元;而去年全年共有504家新三板公司购买理财产品,累计理财次数为2911次,累计购买规模约超过310亿元。由此可见,今年更多的新三板挂牌公司参与到购买理财产品的“大军”中来了。

  除了整体规模,就单个企业的购买额度上来说,今年亦是节节攀高。

  与去年购买理财产品额度之王——浙商创投30.76亿元相比,今年万辰生物高居榜首,额度破百亿,达到111.55亿元。10月24日,万辰生物发布公告称,公司自2014年1月1日至2017年8月17日期间,持续通过农业银行、工商银行、兴业银行、平安银行等金融机构,购买了天天理财产品系列、结构性存款、铂锭302号等低风险理财产品,截至2017年8月30日,上述所有理财产品已全部赎回。

  新东方网尽管投资额度屈居亚军,但是由于公司所在行业为面向个人的在线教育服务,具有良好的现金流特征,其实力亦不容小觑。2016年新东方网累计购买银行理财产品9.6亿元,今年赎回5.9亿,余额3.7亿。今年,新东方网又陆续出资5.7亿购买理财产品;同时,公司董事会通过了授权2017年利用自有闲置资金购买理财产品的议案,同意公司继续利用部分自有闲置资金购买银行发售的风险较低(R2或R2级别以下)的理财产品,额度为5亿元。

  成大生物也是非常惹人注目。自今年1月份开始,成大生物几乎每个月都发布购买理财产品的公告,截至目前其购买额度高达12.05亿元。

  东北证券研究总监付立春认为,今年新三板公司理财产品购买的规模比去年有所上升,部分原因与挂牌数量上升有关,但是更多的是与今年的经济和金融形势直接相关。“今年货币基金收益率非常高,流动性非常强,对于所有公司的财务管理来说,都是一个非常好的工具,所以今年积极性非常高,也是比较正常的。”

  募资理财须在合理范围内

  记者注意到,除了使用自有资金外,动用募集资金购买理财产品的新三板挂牌公司不在少数。

  和君商学购买理财产品一直颇为出名,今年也不在话下,截至目前购买总金额高达8.13亿元,与去年8.91亿元的额度基本持平。其中,公司在5、6月份分别使用募集资金购买智能活期理财2号,合计金额1亿元。公告显示,智能活期理财2号产品为宁波银行发售,产品风险评级为极低风险型,预期年化收益率为2.2%至2.8%,并且该产品为开放式产品,不设定固定到期日。

  圣兆药物今年11月先后召开董事会和股东大会,审议通过了《关于使用闲置募集资金购买保本型理财产品的议案》,同意为提高公司闲置募集资金的使用效率,在确保不影响公司募集资金用途正常使用的前提下,累计同时使用不超过2亿元(含)的闲置募集资金适时投资高安全性、流动性好的保本型人民币理财产品,公司购买的保本型理财产品单个资产投资期限最长不超过12个月,且在上述额度内,资金可以滚动使用。

  不过,2016年8月8日,股转系统官网发布《挂牌公司股票发行常见问题解答(三)——募集金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》的通知(简称《股票发行问答(三)》),新三板挂牌公司募集资金应当用于公司主营业务及相关业务领域。当时有业界人士认为,这是股转系统向新三板公司募资投向开出的“负面清单”,股票、理财产品都在被禁之列。

对此,某资深券商人士告诉记者:“暂时闲置的募集资金买些短期理财产品是合规的,因为有的企业项目还没启动,对于企业而言,与其存银行存活期,不如买一些保本、安全性高的理财产品,这也无可厚非。同时,股转系统每年会要求券商出募集资金的核查报告,里面得说清楚募集资金在哪里,如何用的。同时,挂牌企业在改变募集资金用途需要董事会、股东大会审议。”

  但付立春认为,即使是短期资金的使用,还是要予以更多的关注。理财产品作为一个财务管理的手段,可降低财务成本,是合理的。但是有多少是在合理范围之内,多少不在合理范围之内?一年400多亿元的理财产品购买额度,对于一年融资规模不到1500亿的新三板市场而言,规模还是不低的。这方面还是应该重点去关注和督促,应该有更详细的规则,督促资金更多地脱虚向实,更高效地向实业聚集,避免利用新三板进行跟主业无关的融资和投资,造成资金使用效率低下乃至风险。


 
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