新三板怎样才有赚钱效应?解决“三类股东”是关键

11月23日 16:06       作者:李隽       来源:一财网

资本市场经历着冰火两重天,一边是上证50等蓝筹股屡创新高,一边是新三板做市指数跌破千点。如何让新三板有足够好的流动性,形成较好的赚钱效应,业内人士认为,这首先需要解决“三类股东”问题。

所谓“三类股东”,指的是契约型私募基金、资产管理计划和信托计划。过去因为信息不够透明,容易引发法律纠纷等各种原因,A股IPO的审核,一直都不欢迎资产管理计划、契约型私募基金等背后有结构化安排的股东。

论坛上,全国股转系统监事长邓映翎表示,股转已经做了大量调研,花费了大量的时间和成本,提交改革方案给监管层进行决定。“我们时间就这么两年,但是流动性措施是连贯的,不能单点解决。幸运的是,交易机制方式,分层的方案包括三类股东问题已经得到了管理层的统一认识。”11月22日,邓映翎在广州举行的2017新三板发展论坛上,作出如此表述。

据股转公司统计,三类股东占新三板全部机构投资者比例约8%,但投出了788家创新层公司和1117家基础层公司,这些基础层公司的平均利润也高达1776万元。

中山证券首席经济学家、研究所所长李湛表示,新三板有其自身问题,包括企业素质的参差不齐、投资门槛高、流动性不佳、做市制度水土不服等,具体到三类股东、公司治理水平,跟主板相比还是有一些差距,目前包括交易所也在研究转板问题,但现在还没有一个定论。现在做市的量也非常少,活跃度也非常低,市场准入门槛高,券商做市意愿不强,赚钱并不容易。

李湛撰写的研究报告称,新三板做市指数,从2015年达到最高的2503.63峰值以后,近日跌破了1000点。新三板的做市日成交额从2017年起是明显下降,从2016年来看,日均成交额接近4亿,2017年相对日均成交额3.16亿。

“其实不管市场如何定位,不管是否降门槛;不管靠成长性赚钱还是转板估值套利,其中的核心就是赚钱效应,一个市场没有赚钱效应了,市场就没人气,就没人来玩。”中科沃土基金董事长朱为绎表示,“最有效的办法就是解决三类股东问题,打通新三板企业申报IPO的最大障碍,解决新三板市场的历史遗留问题或者存量问题。三类股东问题一旦解决,新三板市场就会有赚钱效应或者预期,新三板市场的交易、做市就会活跃。”

汇量科技(834299)董事会秘书钱程表示,新三板的企业,能不能达到真正IPO审核的要求,对某些公司来说比较困难,一些公司历史沿革的描述,包括甚至实际控制人的定义的过程之中,都存在一定问题,除非把自己过去的所有的描述全部推翻,才能够说有可能达到IPO对于历史沿革审核的要求。

 
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