纳晶科技上半年预亏超千万,押宝“量子点”能否撑到黎明?

07月18日 07:53       作者:三板易哥       来源:易三板

年报披露工作刚结束不久,新三板又开启了半年报预热模式,根据东财choice统计显示,截至上周五,新三板上已有47家公司发布了半年报预告,在已发布预告的公司中,大多数业绩预喜,但也有3家公司出现增亏或首亏。

其中,纳晶科技(830933)预计亏损数额最多,亏损额最大或达到1075万元,这家公司曾经被众多投资者看好,市值一度达到43亿,而如今公司的市值仅剩14.55亿。

一、抢占“量子点”新赛道,何时止亏?

纳晶科技是一家从事量子点半导体材料及应用产品的研发、生产、销售和服务的公司,在2014年8月便已挂牌新三板,目前位列创新层,采取做市转让的交易方式。

7月14日,纳晶科技发布2017半年度业绩预告,公司预计上半年实现营业收入1525-1700万,同比增长411.4-470.09%;亏损900-1075万,上年同期亏损351.41万,亏损幅度进一步加大。

纳晶科技在公告中表示,本期营业收入较上年同期大幅增长,主要原因是显示产品分类中的量子点光转换膜正式投产并实现销售。

而本期净利润较上年同期大幅下滑,主要原因包括:量子点光转换膜投产初期良率低,销售毛利率为负;扩大经营规模,管理费用增加;闲置资金减少,投资收益下降。

实际上,纵观公司近几年的经营业绩,并不算理想,2014年、2015年和2016年公司分别完成营业收入413.05万元、730.52万元和1044.4万元,虽然营业收入每年都保持着一个喜人的增幅,但盈利能力却表现的不尽人意,公司近三年的净利润分别亏损856.4万元、494.66万元和450.38万元。

需要注意的是,纳晶科技在2014年-2016年还分别收到了230.37万元、89.78万元和405.42万元的政府补助,扣非后公司的亏损额度更大。

纳晶科技的核心技术为量子点半导体新材料,量子点是一种由半导体纳米晶体组成的材料,可以应用在显示、照明和生物三大领域,目前全球仅有4家公司已经具备了量子点材料的工业化生产能力,纳晶科技是这四家之一,也是国内唯一一家。

然而,纳晶科技所从事的量子点材料及其制品的应用市场刚刚起步,全行业尚处于导入期,能否被客户接受并形成一定规模的销售收入,仍有待市场验证。

从公司的收入构成来看,2016年公司的显示产品、半导体发光材料和照明产品贡献了绝大部分营收,其中显示产品实现收入578.58万元,占营收的比例达到了55.4%,而实际上,在2015年,显示产品仅实现收入6.83万元。

二、股价一路下跌,昔日估值何以为继?

作为一家技术驱动型公司,研发投入必不可少,实际上纳晶科技每年也是将大笔的资金投入到研发上,年报显示,公司近三年的研发投入分别为1019.75万元、1706.13万元和2936.45万元,占同期的营业收入比重分别为246.88%、233.55%和281.16%。

在公司未盈利之前,融资则成为了支撑研发投入的一个重要来源。

易三板(ID:esanban)分析员注意到,公司在挂牌新三板之前,就已经完成了三次融资,累计募资1.12亿元,挂牌新三板后,又完成了三轮定增。

纳晶科技挂牌后的首轮定增是挂牌同时发行股票,此次发行股票147万股,募资1176万元,由3名个人投资者认购。

第二轮定增于2015年1月完成,以8.8元/股的价格发行564万股股票,募资4963.2万元,其中新疆TCL股权投资有限公司出资2640万元认购300万股,其余则由四名个人投资者认购,此次TCL入股纳晶科技,正是出于战略考量,抢先布局量子点产业。

本轮定增完成之后,纳晶科技的估值达到了5.28亿元。

在第二轮定增完成的仅两个月后,公司便完成了第三轮定增,此次以10元/股的价格发行1500万股,募资1.5亿元,由5名机构投资者与10名个人投资者认购。此次定增完成后,公司估值达到7.5亿元,短短两个月,估值上升42%。

2015年上半年,新三板进入牛市,纳晶科技也抓住了这波机会,2015年2月,公司采取做市转让方式,股价迎来暴涨,4月30日,股价最高达到了57.9元/股,对应的总市值为43.43亿元。

鉴于二级市场喜人的表现,2015年5月,公司顺势启动第四轮定增,拟以43.6元/股的价格发行不超过500万股,所募资金将用于土地及厂房的构建以及补充流动资金,而43.6元/股的定增价格是前二十个交易日股票均价的90%。

不过令公司始料未及的是,自2015年下半年开始,新三板市场由牛转熊,公司股价也随着大环境一路下跌,2015年11月18日,公司宣布终止本次定增,而当天公司的股价已经跌至29.46元/股,终止定增的原因也正是由于股价长期低于发行价。

截至目前,公司共有6家做市商,股东总户数为145户,目前公司的最新收盘价为19.4元/股,总市值为14.55亿元,较最高时已经跌去近两倍。

公司业绩连续亏损,融资未果,股价也一路下跌,曾经风光无限的纳晶科技如今过的并不算舒坦,未来,公司能否随着量子点技术的广泛推广应用而实现业绩爆发,我们不妨拭目以待。

 
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