也谈证监会回应人大代表新三板建议

07月17日 07:20       来源:中国基金报

  7月12日下午,圣泉集团官网发布中国证监会《关于发展新三板市场的建议》的答复文件。据了解,2017年两会期间,全国人大代表、圣泉集团董事长唐一林向人大提交了《关于发展新三板市场的建议》,中国证监会一一作了回答。

  1、关于“三类股东”问题。证监会回复:证监会并未在ipo申请及受理阶段设置差别性政策,已有多家存在“三类股东”的拟上市企业提交ipo申请并获受理。目前,证监会正在积极研究“三类股东”作为拟上市公司股东的适格性问题。

  啃哥认为,三类股东问题本身,已严重制约了新三板市场的融资规模。市场一直传言,a股不允许申报ipo的企业含有三类股东(契约型基金,资管计划,信托计划),而新三板的主力投资资金,正是这三类基金。这就造成,新三板企业不得不先清理这三类基金,才敢去a股申报。而新三板有去a股ipo想法的企业,也不愿意让三类基金进入企业。这让本就低迷的新三板更是雪上加霜。这次证监会表态,对于新三板市场,无疑是一大利好。

  2、关于转板的回复。证监会回复:新三板挂牌企业直接转板或开通ipo绿色通道的制度设计,需统筹考虑市场公平与监管秩序,审慎研究推进。

  新三板转板,一直是市场密切关注的焦点,如果能够打通优质新三板企业直接去a股,无疑对市场是巨大的促进作用。证监会对于该问题的回复,显然有些令人失望。“需要统筹考虑”,意味着短期内新三板转板制度不会推出。

  啃哥认为,饭要一口一口吃,路要一步一步走。目前的新三板估值,是a股创业板的1/2。在两个市场估值差异较大的情况下,当然没有办法推出转板制度。只有两个市场估值接近,流动性接近,才能平稳推出转板制度。目前市场需要急迫解决的,是新三板创新层优质企业的流动性问题。

  3、关于创新层上再设精选层。证监会回复:2016年创新层企业不太稳定,900家创新层企业中在2017年调出的有400家,调入的有近1000家。下一步我会将进一步完善市场分层的制度和办法,为众多挂牌企业提供差异化的制度安排,不断提高新三板服务实体企业的能力。

  从证监会的反馈来看,没有明确到底创新层之上是不是要推精选层。但是,同时承认目前创新层还是存在不稳定等问题。啃哥认为,目前新三板对于创新层的重点工作是如何让创新层更加稳定,改善整体创新层的流动性。至于精选层,既然没有被否定,就是说之后一定有希望。

 
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