新三板公司IPO首现失利 爱威科技还存在这四大经营风险

07月14日 07:43       作者:三板易哥       来源:易三板

7月12日,创业板发审委第57、58次会议审议了5家公司的IPO申请,其中IPO通过的两家公司分别为万马科技股份有限公司、深圳市盛弘电气股份有限公司;而IPO被否的三家公司分别为爱威科技股份有限公司、嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司、江苏联动轴承股份有限公司。

在这5家公司中,万马科技与爱威科技为新三板挂牌公司,意味着万马科技成为了今年以来第八家成功转板的新三板公司,而爱威科技则成为了新三板扩容后首例IPO被否的新三板公司。

爱威科技被询问是否存在商业贿赂、税务违法等情形

资料显示,爱威科技于2015年12月9日挂牌新三板,其主营业务为医疗检验仪器及相关配套试剂与试纸条的研发、生产和销售,公司控股股东及实际控制人为丁建文。

在新三板市场上,爱威科技未曾进行过定增融资,二级市场总交易天数仅3天,成交180万股,成交金额2299万元,出让方为原第八大股东长沙生产力促进中心,目前公司仅有14名股东。

长沙生产力促进中心直属于长沙市科技局,为国有企业,其退出爱威科技股东行列,此举或是避免股份有限公司部分股份转由社保基金理事会持有。

2016年2月,爱威科技正式接受上市辅导,其辅导券商为中信建投,当年6月14日,爱威科技向证监会提交IPO申请,20日获证监会受理。

根据招股说明书显示,爱威科技拟公开发行不超过1700万股,发行后总股本不超过6800万股,募集资金3.32亿元,拟全部用于医疗检验设备和配套试剂耗材规模化生产及研发中心建设项目。

此次发审委对爱威科技提出4个问题,包括商业贿赂、独立董事是否合规、产品毛利率与同行的差异大、产品增值税即征即退是否涉嫌税务违法等方面。

具体来看包含以下四个方面:

1.公司将部分试剂和试纸条作为随机配件,主要目的是用于仪器装机调试、给予经销商和升级换机订单让利,发审委要求说明此种让利是否涉嫌构成商业贿赂。

2.周兰女士目前担任五家上市公司的独立董事,请保荐代表人对周兰女士担任发行人独立董事是否符合相关规定发表明确意见。

3.发行人2014-2016年度营业利润分别为1016万元、1492万元、2203万元。发行人报告期仪器综合毛利率分别为66.7%、62.9%及61.5%,远高于同行业可比公司迪瑞医疗;试剂毛利率分别为94.3%、94.4%和94.5%,高于同行业公司;试纸条毛利率分别为5.46%、19.73%和29.54%,低于同行业公司。发行人部分产品的平均单价、价格区间(万元/台)以及终端客户平均采购单价差异超过10倍。

要求说明:仪器价格差异较大的原因;产品毛利率与同行业差异较大的原因;结合销售规模、行业地位等指标,说明招股说明书中关于发行人业务的描述是否真实准确。

4.申报材料称,报告期内,发行人的主要产品之一试剂的销售收入分别为2529万元、2754万元、3253万元,其中的软件销售收入占比分别为91.96%、91.90%、91.77%;同时,招股说明书称,试剂为“AVE-76系列尿液有形成分分析仪专用,主要用于仪器的日常清洗和维护。”

请发行人代表说明试剂中包含的软件品类及其功能,请保荐代表人说明发行人以前述数据申请软件产品增值税即征即退是否涉嫌税务违法。

爱威科技产品结构单一 利润依赖政府补助

事实上,除了被发审委重点关注的四个方面之外,公司还存在着其他经营风险,其中比较突出的就是产品结构单一、盈利能力下降、依赖经销商以及利润依赖政府补助等方面。

根据公司的年报显示,公司2014-2016年的营业收入分别为7965.3万元、9250万元和1.17亿元,同期的净利润分别为1713.12万元、2455.11万元和3028.98万元。

实际上,公司目前的主导产品和主要利润来源仅有尿液检验仪器及配套产品,2014-2016年尿液检验仪器及配套产品的销售收入分别为7665.24万元、8778.50万元、10186.60万元,占同期营业收入的比例分别为97.51%、95.98%、88.94%,存在着产品结构单一的风险。

从盈利能力来看,公司2014年、2015年和2016年的毛利率分别为71.28%、68.07%和66.76%,近三年处于下降趋势,公司也在招股书中表示,若公司不能有效控制产品制造成本、优化产品结构或产品市场价格持续下降,公司的综合毛利率水平将存在下行的风险。

根据招股书显示,爱威科技的销售模式是经销为主、直销为辅。2014-2016年,与公司发生交易的国内外经销商家数分别为566家、682家、812家,经销模式销售额占同期主营业务收入的比例分别为98.36%、99.02%和98.40%,意味着公司存在着依赖经销商的隐忧。

易三板(ID:esanban)分析员注意到,公司的净利润还依赖税收优惠和政府补助,爱威科技也在招股书中明确列出了各项税收优惠和政府补助,其中2014-2016年,公司增值税退税 767.67万元、712.49万元、739.89万元,占同期净利润的比例分别为44.81%、29.02%和24.43%。

关于税收优惠,爱威科技的解释是公司主要税收优惠为依据《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》而享受的软件产品增值税退税,该政策是国务院鼓励软件产业和集成电路产业发展而制定的政策,属于长期有效的优惠政策。

除了税收优惠之外,公司在2014年-2016年还分别收到了142.74万元、525.16万元、445.06万元的政府补助,政府补助占同期的净利润分别为8.33%、21.43%和14.69%。

未来,爱威科技是选择重整旗鼓再次冲击IPO,还是选择留在新三板绽放,易三板(ID:esanban)也将持续关注。

 
表情 股票 用户 转发到首页

请注意,发布广告或是其他 违规信息会导致您的账号被封禁

相关文章