“双创债”成新三板融资利器 广厦网络获批发行2500万元

01月25日 08:20       作者:徐颖哲       来源:易三板

广厦网络获批发行2500万元“双创债” 拟在上交所挂牌

1月19日,新三板创新层企业广厦网络(430128)发布公告称,该公司将向合格投资者非公开发行不超过人民币2,500万元的创新创业公司债券(以下简称“双创债”)。

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广厦网络董事长田野(右)和广厦网络总经理李壮

对此,广厦网络董秘王泽龙在接受易三板采访时表示,本期债券为固定利率债券,票面金额为100元人民币,债券期限不超过2年,采取非公开方式发行,网下申购由发行人与主承销商国信证券根据簿记建档情况进行债券配售。此次“双创债”拟在上海证券交易所挂牌转让。

据易三板了解,“双创债”是一种专门针对创新创业企业的公司债,2016年3月8日由证监会试点推出。2016年6月,证监会成立了跨部门、跨单位的“双创”债券专项小组,统筹推动“双创”债券试点发展。“双创债”试点初期的目标为拟上市、已经或计划在新三板挂牌的中小企业。

广厦网络成长速度超30% 盈利能力持续增长

广厦网络是一家专注于通信网络建设与信息服务的专业性公司,服务于以广电及通信运营商为主导的通信行业。该公司拥有高新技术企业证书、通信信息网络系统集成企业乙级资质、计算机信息系统集成企业资质三级资质、通信工程施工总承包三级资质等证书,属于创新创业公司,广厦网络满足发行双创债的首要门槛。

从经营业绩来看,广厦网络的营业收入主要来源于网络优化业务、系统集成业务、运维业务、数据服务和其他业务。2014年度、2015年度及2016年1-6月,该公司分别实现营业收入1.55亿元、2.35亿元和8,588.30万元,实现归属于母公司所有者的净利润1,842.42万元、2,549.38万元和451.75万元。广厦网络近三年以来,平均成长速度超过30%,年净利润已经超过2000万元,并于2016年6月27日顺利进入创新层。而本次“双创债”的偿债资金就主要来源于该公司日常经营所产生的收益和现金流。广厦网络亮丽的经营业绩为偿还债务提供了基本保障。

从资信水平来说,广厦网络与各银行保持着良好的合作关系,资信状况良好。截至2016年6月30日,广厦网络获得的银行授信金额为3,500万元。

广厦网络董秘王泽龙向易三板透露,此次双创债所募资金主要用于偿还有息债务及补充营运。

广厦网络进军数据服务领域  “双创债”助其“名利双收”

近年来,广厦网络在以北京、上海、天津为主的全国范围内积累了3000余个楼宇天面、通铁塔及其他可用于建设通信基站、机房的设施资源。随着在通信基础设施业务方面的日渐成熟,2015年广厦网络开始谋求转型,发力数据服务(IDC)业务,并于2015年底正式投产。2016年3月,该公司的第二个机房也竣工投产。仅2016年上半年,广厦网络IDC 业务领域实现营收530.08万元。

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易三板研究院研究总监崔玉鹏认为,广厦网络这次发行双创债可谓“名利双收”。从“利”的一方面来看,广厦网络大力开展的IDC业务属于资金密集型业务,会给广厦网络带来较大的资金压力,同时预期现金流稳定,风险较低,更适合采用债权融资;广厦网络获批发行双创债意味着公司开拓了新的低成本债权融资渠道,在避免股权被稀释的同时能够大大缓解公司的资金压力。从“名”的一方面来看,债权融资一般要求融资方现金流状况较好、财务风险较低,或者有足够的固定资产用于抵押,但是双创企业的一般都是现金流紧张、财务风险高,并且固定资产少,只有少数优秀的双创企业才能达到要求。广厦网络成为少数获批发行双创债的新三板企业之一,这本身就是监管层对广厦网络的信用背书,说明它是新三板双创企业中的佼佼者,所以也能够提高广厦网络在新三板市场的影响力。

“双创债”发行公司均为优质企业 创新层居多

据易三板了解,“双创债”目前对于发行人财务数据并无硬性要求,但发行人必须为创新创业企业。

2016年10月,证监会首批试点发行“双创债”的昆山龙腾光电有限公司、苏州德品医疗科技股份有限公司,非公开发行了“16龙腾01”和“16德品债”两单“双创债”,票面利率分别为3.88%和8%,两单债券合计募资5500万元,募集资金主要用于技术创新、产品研发以及开拓新业务市场等方面。其中,苏州德品医疗科技股份有限公司(简称“德品医疗(835227)”)为新三板基础层企业,该公司2016年上半年实现营业收入1918.65万元,同比增长9.92%;归属于挂牌公司股东的净利润266.75万元,同比增长 562.48%,公司成长性较好。

而早在3月8日,新三板企业金宏气体(831450)、方林科技(430432)和普滤得(430430)已率先发布了全国首批“双创债”,发行规模分别为3000万元、2000万元和1000万元,发行利率为5.35%。值得注意的是,3家新三板企业均来自创新层,且2015年营业收入过亿,净利润超千万。

由此可见,能发行“双创债”的一般都是优质企业。

“双创债”解决中小企业融资痛点 证监会重点在创新层试点

中国证监会债券部处长高莉曾公开表示,在“双创债”的制度供给方面,将建立股债结合相关机制,真正打通传统企业的资本结构。同时,“双创债”还引入了很多目前没有被一般公司债采用的投保措施。此外,还将引导地方政府推出配套措施,建立双创债承销机构激励机制。高莉还表示,将重点在新三板创新层进行“双创债”试点。

东北证券新三板研究中心总监付立春向易三板表示,创业创新型的企业发展阶段一般偏早期,可以抵押的资产并不多,需要政府等各界的支持,但同时风险相对较大,而创新层的企业相对更加优异,在创新层试点“双创债”一定程度可以降低风险。对于新三板企业来讲,“双创债”的推出对企业发展会有直接的促进作用。同时,“双创债”试点作为一种荣誉,还会对企业的整体形象和公司估值带来一个提高。

新三板研究人士布娜新也认为,鉴于双创公司多处于发展早期的特点,投资风险较大,监管部门力推双创债,是给这类公司提供除了股权融资外的多种融资选择。并且“双创债”的利率范围可根据市场情况浮动,匹配其高风险的特征。在公司主营业务未来盈利预期稳定的前提下,债券不会稀释公司股权,所以对不想稀释股权而且财务稳健的公司而言,“双创债”是一种选择。此外,从投资人的角度看,债券投资相比股权投资风险小,收益稳健。对于新三板企业而言,“双创债”无疑给企业提供了多种融资选择,拓宽了企业的融资渠道。

综上,广厦网络此次发行“双创债”,优化了融资结构,拓宽了融资渠道,对公司未来发展和估值具有重要意义。

 
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